🧭 先看这份研报的核心结论

IT服务Ⅱ当前核心变化是AI推理加速落地，Token调用量爆发带动算力需求继续上行，行业景气度正被芯片升级与云侧投入反复验证。

📌 核心要点

推理侧算力升级明显，国产芯片在低精度算力和带宽上持续突破。

Token调用量两年增超千倍，说明AI商业化开始拉动真实算力消耗。

云厂商密集推出Agent产品，产业链受益方向从芯片扩展到AIDC与应用。

💡 为什么需要继续看

这篇研报给出了推理时代加速的产业证据，不只是概念炒作，而是需求与产品同时推进。

当下市场更关注算力投入能否持续，这份研报提供了Token、芯片参数和云厂商动作三重验证。

⚠️ 风险提示

若下游真实推理需求放缓，云厂商算力扩张节奏可能低于预期。

若政策推进或技术迭代不顺，产业商业化落地速度可能延后。

# 关键词

AI推理 Token经济 算力景气 国产芯片 AIDC Agent

📊 关键数据

日均Token调用量

140万亿+

2026年3月，较2024年初1000亿大幅增长

Token调用增幅

两年超千倍

2024年初至2026年3月，商业化需求快速放量

Atlas 350单卡算力

英伟达H20的2.87倍

华为发布的新一代AI训练推理加速卡参数

全球2000强Agent使用量

到2027年增长10倍

IDC预计，同时token和API调用量增长1000倍

📌 接下来重点跟踪什么

后续重点看Token调用量能否继续保持高增并形成稳定结算体系。

跟踪国产推理芯片量产、适配和客户落地进展是否持续兑现。

关注云厂商Agent产品扩容后，API调用和算力资本开支变化。

📄 研报内容摘录

IT服务Ⅱ当前核心变化是AI推理加速落地，Token调用量爆发带动算力需求继续上行，行业景气度正被芯片升级与云侧投入反复验证。；推理侧算力升级明显，国产芯片在低精度算力和带宽上持续突破。