🧭 先看这份研报的核心结论

豪威集团2025年业绩创历史新高，增长主要来自汽车与新兴领域CIS放量，手机业务走弱，2026年短期承压但结构变化仍在继续。

📌 核心要点

2025年营收288.55亿元，同比增长12.14%，归母净利增速快于收入。

汽车CIS和新兴领域CIS高增长，手机CIS下滑，业务重心继续向非手机转移。

26Q1收入预计同比小幅下滑，分销占比提升将拖累毛利率回落至28.7%-29.6%。

💡 为什么需要继续看

这篇研报把公司增长来源拆开讲清，能看出业绩创新高并非所有业务都在同步改善。

公司已给出26Q1收入和毛利率指引，能较快验证手机压力与非手机增长能否对冲。

⚠️ 风险提示

手机补贴边际收敛叠加存储涨价，终端销量承压，手机CIS可能继续下滑。

汽车和新兴产品若导入客户进度放缓，销量与单价提升逻辑都会受影响。

# 关键词

豪威集团 汽车CIS 手机CIS 新兴领域 毛利率 业绩创新高

📊 关键数据

营业收入

288.55亿元

2025年，同比增长12.14%

归母净利润

40.45亿元

2025年，同比增长21.73%

汽车CIS收入

74.71亿元

2025年，同比增长26.52%，占CIS比重升至35%

毛利率

30.63%

2025年，同比提升1.19个百分点

📌 接下来重点跟踪什么

跟踪26Q1实际毛利率是否落在指引区间，以及分销占比变化幅度。

跟踪汽车CIS新品在智能驾驶平台和客户侧的导入进度。

跟踪手机2亿像素方案放量情况，以及存储价格对终端需求的扰动。

📄 研报内容摘录

豪威集团2025年业绩创历史新高，增长主要来自汽车与新兴领域CIS放量，手机业务走弱，2026年短期承压但结构变化仍在继续。；2025年营收288.55亿元，同比增长12.14%，归母净利增速快于收入。