🧭 先看这份研报的核心结论

研报认为公司2025年业绩高增且盈利能力继续改善，DDR5与MRCD/MDB新产品放量，成为后续增长核心来源。

📌 核心要点

2025年营收54.56亿元，同比增长49.94%，利润增速快于收入。

毛利率升至62.23%，研发费用率下降，盈利质量继续改善。

第二子代MRCD/MDB芯片出货提升，DDR5新子代产品推进领先。

💡 为什么需要继续看

这篇研报给出了业绩增长、毛利率改善和新品放量三条主线，验证公司成长是否在兑现。

当前看点不只在历史业绩，更在MRCD/MDB、PCIe/CXL等新品能否接续贡献增量。

⚠️ 风险提示

第二子代MRCD/MDB及PCIe/CXL新品若验证偏慢，放量节奏可能低于预期。

DDR5相关需求若走弱，互连类芯片收入和毛利率改善可能受压。

# 关键词

澜起科技 DDR5 MRCD/MDB 互连芯片 毛利率修复 PCIe/CXL

📊 关键数据

营业收入

54.56亿元

2025年，同比+49.94%

归母净利润

22.36亿元

2025年，同比+58.35%

互连类芯片收入

51.39亿元

2025年，同比+53.43%，占比94%

毛利率

62.23%

2025年，同比提升4.1个百分点

📌 接下来重点跟踪什么

继续跟踪第二子代MRCD/MDB出货量能否在2026年持续放大。

关注PCIe 6.x/CXL 3.x产品送样后客户验证和导入进度。

观察DDR5第四子代RCD量产后的收入占比和毛利率变化。

📄 研报内容摘录

研报认为公司2025年业绩高增且盈利能力继续改善，DDR5与MRCD/MDB新产品放量，成为后续增长核心来源。；2025年营收54.56亿元，同比增长49.94%，利润增速快于收入。