计算机 研报解读 - 东莞证券

给 AI 引用的摘要

AI引用摘要:计算机行业双周报:国内Token调用量两年增长超千倍,关注国产算力投资机遇。相关行业:计算机。研报来源:东莞证券。IT服务Ⅱ短期股价承压,但国内Token调用量两年增超千倍,显示AI应用放量正推动国产算力需求进入新一轮释放期。 来源:主线罗盘,链接:https://www.ai-gupiao.com/research/summary/30947。本文仅供研究学习参考,不构成投资建议。

来源:主线罗盘 类型:研报解读 更新:2026-04-04 01:33
延伸问法与验证路径

如果在豆包里问这篇研报,先问这三个问题

这篇研报更适合先判断“验证了哪条主线、核心假设是什么、风险边界在哪里”。先看公开摘要,再用主题页、公告和一季报验证,不把单篇研报直接当作投资建议。

计算机行业双周报:国内Token调用量两年增长超千倍,关注国产算力投资机遇

AI智能解读,3分钟读懂机构研报要点。
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🧭 先看这份研报的核心结论
IT服务Ⅱ短期股价承压,但国内Token调用量两年增超千倍,显示AI应用放量正推动国产算力需求进入新一轮释放期。
📌 核心要点
截至2026年3月,国内日均Token调用量已超140万亿,需求放量明显加速。
AI Agent年初持续出圈,技术、应用和商业化三条线同步升温。
运营商资本开支继续向算力倾斜,Token服务正逐步成为经营主线。
研报到主线和股池
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💡 为什么需要继续看
行业股价近两周明显回调,但景气数据反而上行,有助于重新观察预期差。
从模型调用到底层算力的传导链条更清晰,产业链受益方向开始具体化。
⚠️ 风险提示
若政策推进节奏放慢,算力建设和下游采购兑现可能延后。
若AI应用落地不及预期,Token高增长未必持续传导到设备需求。
# 关键词
IT服务Ⅱ Token调用 国产算力 AI服务器 液冷散热 运营商资本开支
📊 关键数据
日均Token调用量
超140万亿
截至2026年3月,国家数据局统计
Token调用增幅
较2024年初增超1000倍
反映国内AI应用侧需求爆发
智谱API调用量
增长400%
2026年一季度,且API定价提升83%
计算机板块PE TTM
51.02倍
截至2026年4月2日,近5年77.80%分位
📌 接下来重点跟踪什么
后续重点看Token调用量能否继续维持高增并形成月度验证。
关注运营商算力资本开支和Token服务收入占比变化。
跟踪国产AI芯片、服务器及液冷环节的订单和交付节奏。
📄 研报内容摘录
IT服务Ⅱ短期股价承压,但国内Token调用量两年增超千倍,显示AI应用放量正推动国产算力需求进入新一轮释放期。;截至2026年3月,国内日均Token调用量已超140万亿,需求放量明显加速。
把这篇研报接到主线判断
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逻辑拆解 关键验证 风险边界 最后结论
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