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先看这份研报的核心结论
研报认为公司传统家电材料业务稳健，控制权变更后切入AI算力，海曦与熠知协同有望打开第二增长来源。
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核心要点
2025年净利润同比增66.86%，盈利质量明显改善。
控制权变更后，公司算力布局加速，业务重心开始外延。
研报预计2026-2028年收入和利润增速均维持较高水平。
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为什么值得继续看
一是传统业务已提供现金流和利润支撑，转型不完全依赖概念叙事。
二是算力业务已有芯片、服务器、一体机协同框架，验证点开始清晰。
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风险提示
若海曦一体机导入客户不顺，算力收入兑现可能慢于预期。
若Intel、AMD供给恢复，国产CPU替代节奏或放缓。
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关键词
禾盛新材
家电材料
海曦技术
熠知电子
AI CPU
盈利修复
