🧭 先看这份研报的核心结论

游戏板块当前主线是季报验证基本盘叠加AI产品和新游催化，行业景气延续修复，头部内容与新渠道方向更受关注。

📌 核心要点

2025年报与2026年一季报开启，市场开始检验游戏公司业绩韧性。

AI产品进展继续兑现，模型能力提升正推动游戏场景落地预期升温。

新游周期逐步展开，头部厂商凭新品储备和长线运营能力更占优。

💡 为什么需要继续看

现在正处在财报披露与新游上线前后，基本面和产品表现都更容易被验证。

AI入口竞争持续推进，若游戏结合陪伴和Agent落地，可能改变行业估值叙事。

⚠️ 风险提示

新游若延期上线或上线后流水不及预期，产品周期判断会被削弱。

AI技术迭代若慢于预期，游戏场景落地和商业化节奏可能放缓。

# 关键词

游戏Ⅱ 新游周期 AI产品 季报披露 景气修复 头部厂商

📊 关键数据

传媒板块周涨跌幅

-2.57%

2026年3月30日至4月3日，申万传媒行业排名第18

港股通净流入

53.71亿港元

2026年3月30日至4月2日，全周口径

豆包日均Token使用量

120万亿

截至2026年3月，三个月增长一倍，较2024年5月增1000倍

微信小游戏榜首

我的花园世界

截至2026年4月4日，微信平台畅销小游戏排名第1

📌 接下来重点跟踪什么

重点跟踪一季报中游戏业务收入、利润和费用投放的变化。

重点跟踪4月新游上线后的排名、流水和版本运营稳定性。

重点跟踪AI产品在游戏陪伴、工具链和商业化上的真实反馈。

📄 研报内容摘录

游戏板块当前主线是季报验证基本盘叠加AI产品和新游催化，行业景气延续修复，头部内容与新渠道方向更受关注。；2025年报与2026年一季报开启，市场开始检验游戏公司业绩韧性。