🧭 先看这份研报的核心结论

研报认为公司2025年四季度利润增速明显快于收入，传统汽车电子业务稳中有升，机器人关节模组与智驾域控布局打开新增长叙事。

📌 核心要点

2025年四季度营收同比增24.5%，归母净利同比增44.4%。

半导体功率器件和新能源连接件增速亮眼，第二成长曲线更清晰。

机器人旋转关节模组已完成开发并送样，新增业务进入验证阶段。

💡 为什么需要继续看

这篇研报的重点不只在年报数据，更在四季度利润和毛利率明显抬升，显示经营质量改善。

公司把汽车电子能力延伸到智驾域控和机器人关节模组，当前市场更关注这类跨界增量。

⚠️ 风险提示

机器人关节模组仍处送样阶段，若客户验证慢于预期，增量兑现会延后。

原材料价格若继续上涨，可能压缩现有汽车电子业务毛利空间。

# 关键词

云意电气 智能控制器 半导体功率器件 新能源连接件 机器人关节模组 毛利率修复

📊 关键数据

营业收入

24.0亿元

2025年，同比+11.8%

归母净利润

4.7亿元

2025年，同比+16.4%

Q4毛利率

36.3%

2025Q4，同比+6.9pct，环比+0.7pct

新能源连接件收入

1.6亿元

2025年，同比+175.3%

📌 接下来重点跟踪什么

机器人关节模组送样后，客户验证和后续定点进展是否顺利。

半导体功率器件、新能源连接件能否维持高增速并继续提升占比。

四季度毛利率提升是否具有持续性，后续费用率能否保持稳定。

📄 研报内容摘录

研报认为公司2025年四季度利润增速明显快于收入，传统汽车电子业务稳中有升，机器人关节模组与智驾域控布局打开新增长叙事。；2025年四季度营收同比增24.5%，归母净利同比增44.4%。