🧭 先看这份研报的核心结论

其他电子Ⅱ当前核心变化是AI算力链景气继续上行，先进制程、GPU租赁、PCB与材料价格同步走强，供需偏紧仍在延续。

📌 核心要点

台积电2纳米产能已排满至2028年，先进制程供给持续偏紧。

H100一年期租赁价较低点涨近40%，反映算力需求再度升温。

覆铜板、MLCC等材料提价落地，产业链盈利修复在向上扩散。

💡 为什么需要继续看

这篇研报给出了产能、价格、扩产三类信号，能更快判断AI景气是否仍在强化。

除算力芯片外，研报还把PCB、材料、存储、设备串起来，便于看清受益链条。

⚠️ 风险提示

AIGC应用落地若放缓，GPU与ASIC需求扩张节奏可能降温。

霍尔木兹海峡封锁及出口管制升级，或扰动原料价格与供应链交付。

# 关键词

AI算力 2纳米 GPU租赁 PCB 覆铜板 存储涨价

📊 关键数据

台积电1-2月营收

7189亿新台币

2026年1-2月，同比增长29.9%

2纳米月产能

超5万片

截至2026年1月，现有产能已全数售罄

2纳米规划产能

12-14万片/月

台积电计划于2026年年底前提升至该水平

H100租赁价格

2.35美元/小时/GPU

2026年3月较2025年10月低点1.70美元上涨近40%

📌 接下来重点跟踪什么

继续跟踪台积电2纳米与3纳米扩产进度及新增预订情况。

继续跟踪GPU租赁价格、云厂商资本开支和ASIC放量节奏。

继续跟踪覆铜板、MLCC、存储合约价能否延续涨价并传导业绩。

📄 研报内容摘录

其他电子Ⅱ当前核心变化是AI算力链景气继续上行，先进制程、GPU租赁、PCB与材料价格同步走强，供需偏紧仍在延续。；台积电2纳米产能已排满至2028年，先进制程供给持续偏紧。