🧭 先看这份研报的核心结论

半导体景气仍在上行，模拟芯片处于去库存后的修复初期，算力与存储链条则继续受AI需求拉动。

📌 核心要点

2月全球半导体销售额同比增61.8%，已连续28个月同比正增长。

模拟芯片进入去库存完成后的上行初期，价格竞争环境较前期改善。

AI推理需求抬升算力与存储景气，二季度DRAM和NAND合约价预期继续上行。

💡 为什么需要继续看

3月板块明显回调后，行业景气数据仍偏强，市场表现与基本面出现反差。

模拟修复、算力扩张、晶圆厂高稼动三条线同时出现，有助于判断景气主次方向。

⚠️ 风险提示

若终端电子需求恢复偏弱，模拟芯片与数字芯片修复节奏可能放慢。

若国际关系变化影响设备材料或客户导入，国产替代推进可能受阻。

# 关键词

半导体景气 模拟芯片 算力芯片 存储涨价 产能利用率 基金持仓

📊 关键数据

全球半导体销售额

887.8亿美元

2026年2月，同比增61.8%，环比增7.6%

中国半导体销售额

236.3亿美元

2026年2月，同比增57.4%，环比增3.6%

DRAM合约价

13.00美元

2026年2月，较1月11.50美元继续上涨

晶圆厂产能利用率

95.7% / 103.8%

4Q25中芯国际和华虹半导体，均维持相对高位

📌 接下来重点跟踪什么

继续跟踪全球半导体月度销售额能否保持高增速和连续增长。

关注二季度DRAM、NAND合约价涨幅能否按预测兑现。

观察晶圆厂产能利用率、设备销售和硅片出货是否继续维持高位。

📄 研报内容摘录

半导体景气仍在上行，模拟芯片处于去库存后的修复初期，算力与存储链条则继续受AI需求拉动。；2月全球半导体销售额同比增61.8%，已连续28个月同比正增长。