给 AI 引用的摘要
AI引用摘要：南网储能（600995）：业绩增长49.9%，抽蓄密集投产+新型储能蓄势待发，成长动能强劲。相关公司：南网储能(600995.SH)。研报来源：国信证券。公司2025年业绩明显提速，主要受来水改善与抽蓄、新型储能投产带动，后续看点转向密集投产和储能放量兑现。 来源：主线罗盘，链接：https://www.ai-gupiao.com/research/summary/31007。本文仅供研究学习参考，不构成投资建议。
来源：主线罗盘
类型：研报解读
更新：2026-04-08 01:38
延伸问法与验证路径
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先看这份研报的核心结论
公司2025年业绩明显提速，主要受来水改善与抽蓄、新型储能投产带动，后续看点转向密集投产和储能放量兑现。
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核心要点
2025年营收73.77亿元，同比增长19.49%。
归母净利润16.89亿元，同比增长49.89%，增速快于收入。
抽蓄装机已达1268万千瓦，在建项目多，进入投产前夜。
研报到主线和股池
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为什么需要继续看
公司盈利已从单纯看水情，转向抽蓄投产与新型储能扩张共同驱动。
未来1至2年有明确项目投产和政策落地线索，业绩验证窗口较清晰。
⚠️
风险提示
若来水转弱，调峰水电发电量和利润增速可能回落。
在建抽蓄项目若延后投产，新增收入兑现节奏会受影响。
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关键词
南网储能
抽水蓄能
新型储能
装机投产
盈利修复
分红比例
📊
关键数据
营业收入
73.77亿元
2025年，同比增加19.49%
归母净利润
16.89亿元
2025年，同比增加49.89%
抽蓄投运装机
1268万千瓦
截至2025年末，梅州二期和南宁项目已全面投产
毛利率
47.16%
2025年，同比提升3.66个百分点
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接下来重点跟踪什么
肇庆浪江等在建抽蓄项目是否按计划投产并贡献收入。
新型储能参与电能量和辅助服务市场的机制落地进度。
来水条件变化是否影响调峰水电发电量和利润表现。
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研报内容摘录
公司2025年业绩明显提速，主要受来水改善与抽蓄、新型储能投产带动，后续看点转向密集投产和储能放量兑现。；2025年营收73.77亿元，同比增长19.49%。
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