🧭 先看这份研报的核心结论

研报认为公司2025年收入稳健增长，2026年增长核心将转向工业、数据中心和汽车，占比提升有望继续改善盈利能力。

📌 核心要点

2025年营收38.98亿元，同比增长16.46%，整体保持稳健增长。

信号链产品增速更快，产品结构优化带动盈利能力改善预期增强。

2026年数据中心、工业、汽车业务占比提升，被视为主要增量来源。

💡 为什么值得继续看

公司增长驱动正从传统消费端转向泛工业领域，收入结构变化更值得跟踪。

在模拟芯片供需偏紧背景下，盈利是否继续修复，正进入可验证阶段。

⚠️ 风险提示

若工业和汽车需求回暖慢于预期，2026年收入兑现可能承压。

若国内模拟芯片竞争加剧，毛利率改善节奏可能被打断。

# 关键词

圣邦股份 模拟芯片 数据中心 汽车电子 工业复苏 盈利修复

📊 关键数据

营业收入

38.98亿元

2025年，同比+16.46%

归母净利润

5.47亿元

2025年，同比+9.36%

信号链收入

14.71亿元

2025年，同比+26.23%，快于整体营收

毛利率

50.94%

2025年，全年同比-0.52pct；25Q4为52.28%