🧭 先看这份研报的核心结论

IT服务Ⅱ中与AI算力相关环节景气继续抬升，Token调用放量正推动国产算力链从主题演绎转向需求验证。

📌 核心要点

国内大模型密集迭代，多模态与Agent能力持续增强。

国内日均Token调用突破140万亿，两年增长超千倍。

调用量高增且供需偏紧，国产算力链拐点预期升温。

💡 为什么需要继续看

本轮变化不只停留在模型发布，Token调用、定价和营收数据开始验证真实需求。

海外开源模型升级与头部融资提速同步出现，说明算力与应用投入仍在持续加码。

⚠️ 风险提示

若下游AI应用付费转化放缓，Token高增长可能难持续。

若政策落地或技术迭代低于预期，国产链兑现节奏会推迟。

# 关键词

Token经济 国产算力链 多模态模型 算力需求 供需偏紧 景气验证

📊 关键数据

中国日均Token调用量

突破140万亿

截至2026年3月，两年增长超千倍

智谱API调用定价

提升83%

2026年一季度，即便提价仍供不应求

智谱调用量增速

增长400%

2026年一季度，反映模型使用需求快速放大

豆包日均Token使用量

突破120万亿

显示头部模型平台调用规模已达高位

📌 接下来重点跟踪什么

后续需跟踪国内Token调用量能否继续维持高增。

观察API价格、供需紧张程度与企业级付费转化变化。

跟踪国产算力、AIDC环节订单落地和业绩兑现节奏。

📄 研报内容摘录

IT服务Ⅱ中与AI算力相关环节景气继续抬升，Token调用放量正推动国产算力链从主题演绎转向需求验证。；国内大模型密集迭代，多模态与Agent能力持续增强。