🧭 先看这份研报的核心结论

研报认为，公司业绩高增的核心来自数据中心业务放量、超节点全栈交付能力形成壁垒，以及汽车电子等新业务接力增长。

📌 核心要点

2025年营收1714亿元、同比增56%，利润增速达38.55%。

数据中心业务2025年营收超400亿元，2026年预计再增30%-50%。

超节点订单预计2026年下半年放量，有望带动AI业务盈利改善。

💡 为什么值得继续看

公司2026年收入目标突破2000亿元，且利润增速被判断高于营收增速，进入业绩验证期。

国产算力卡适配、云厂商资本开支提升、超节点量产交付，都对应未来几个季度的重要观察点。

⚠️ 风险提示

若云厂商资本开支放缓，AI服务器和超节点订单节奏可能低于预期。

国产AI芯片量产、良率或生态适配推进偏慢，会影响规模交付。

# 关键词

华勤技术 数据中心 超节点 国产算力 汽车电子 盈利修复

📊 关键数据

营业收入

1714.37亿元

2025年，同比增长56.02%

归母净利润

40.54亿元

2025年，同比增长38.55%

数据中心业务收入

超400亿元

2025年，2026年预计增长30%-50%

2026年PE

18.60倍

按研报预测利润与现价测算

📌 接下来重点跟踪什么

超节点产品在2026年下半年的量产交付和订单兑现情况。

国产算力芯片适配进展，以及头部云厂商采购份额变化。

汽车电子量产项目落地后，收入增速和毛利率改善幅度。

📄 研报内容摘录

研报认为，公司业绩高增的核心来自数据中心业务放量、超节点全栈交付能力形成壁垒，以及汽车电子等新业务接力增长。；2025年营收1714亿元、同比增56%，利润增速达38.55%。