🧭 先看这份研报的核心结论

半导体景气仍在修复，AI算力继续拉动代工、先进封装和设备需求，但存储涨价正对消费电子出货形成挤压。

📌 核心要点

全球半导体销售额延续高增，2026年2月同比增61.74%。

AI服务器与云厂商扩产持续，代工与先进制程需求继续走强。

存储价格上涨已向功率、模拟扩散，消费电子成本压力上升。

💡 为什么需要继续看

行业正处在需求修复与涨价扩散并行阶段，4月供需变化更适合跟踪景气方向。

GTC发布新平台后，AI算力链条的需求预期被再次强化，上游代工和设备受益更直接。

⚠️ 风险提示

存储价格若持续高位，手机、PC、平板出货可能进一步下滑。

全球库存仍在高位，若去库放缓，涨价和产能利用率修复或受阻。

# 关键词

半导体景气 AI算力 晶圆代工 存储涨价 设备出货 国产替代

📊 关键数据

全球半导体销售额同比

61.74%

2026年2月，1-2月累计同比53.79%

A股半导体企业净利润同比

81.42%

154家公司，2025Q3，环比增长44.21%

全球晶圆代工产值增速

26.3%

2025年，AI算力驱动并创历史新高

半导体PE五年分位

83.97%

截至2026年3月底，行业估值处于中高位

📌 接下来重点跟踪什么

4月存储与晶圆代工涨价能否继续向订单和毛利率传导。

AI服务器出货与海外云厂商资本开支是否维持高增节奏。

手机、PC、平板出货下滑是否因高价存储进一步恶化。

📄 研报内容摘录

半导体景气仍在修复，AI算力继续拉动代工、先进封装和设备需求，但存储涨价正对消费电子出货形成挤压。；全球半导体销售额延续高增，2026年2月同比增61.74%。