🧭 先看这份研报的核心结论

研报认为公司2025年业绩高增，WLP设备已拿到头部量产订单，PCB高端化和新品放量共同支撑后续增长。

📌 核心要点

2025年营收14.08亿元，同比增长48%，利润增速快于收入。

WLP直写光刻已进入头部客户量产，订单突破1亿元。

PCB设备向HDI、载板和激光钻孔延伸，增长点在扩展。

💡 为什么需要继续看

一是年报刚披露，业绩、毛利率和分业务变化已给出较清晰验证。

二是AI国产替代升温下，WLP量产与PCB高端突破都对应近端催化。

⚠️ 风险提示

若AI算力和高端PCB扩产放缓，设备订单释放可能低于预期。

头部客户验证或量产爬坡延迟，可能影响新品收入确认节奏。

# 关键词

芯碁微装 WLP设备 PCB设备 量产订单 激光钻孔 盈利修复

📊 关键数据

营业收入

14.08亿元

2025年，同比增长48%

归母净利润

2.90亿元

2025年，同比增长80%

WLP在手订单

超1亿元

截至2026年1月，量产订单验证进展

综合毛利率

40.2%

2025年，同比提升3.2个百分点

📌 接下来重点跟踪什么

WLP头部客户量产爬坡节奏及在手订单后续转收入情况。

激光钻孔设备在头部PCB客户的验证转订单进展。

国产AI加速卡放量是否继续带动先进封装设备需求。

📄 研报内容摘录

研报认为公司2025年业绩高增，WLP设备已拿到头部量产订单，PCB高端化和新品放量共同支撑后续增长。；2025年营收14.08亿元，同比增长48%，利润增速快于收入。