🧭 先看这份研报的核心结论

研报核心判断是：有机氟业务保持稳健，锂电材料受价格回升带动，2025年业绩回暖，后续看盈利修复力度。

📌 核心要点

2025年营收96.39亿元，同比增长22.84%，利润重新回到增长通道。

锂电业务收入66.79亿元增30.57%，但毛利率仅10.93%，修复仍在途中。

有机氟毛利率达到61.74%，电子化学品收入增长29.14%，业务结构更均衡。

💡 为什么需要继续看

公司经历锂电行业过剩压制后，2025年利润恢复增长，处在业绩修复验证阶段。

六氟磷酸锂等材料价格仍处高位，叠加扩产推进，后续利润弹性更容易被跟踪。

⚠️ 风险提示

六氟磷酸锂、VC等材料价格若回落，锂电盈利修复可能弱于预期。

在建产能释放和市场拓展若不顺，收入增长与利润兑现都会受影响。

# 关键词

新宙邦 有机氟 锂电电解液 产能扩张 盈利修复 电子化学品

📊 关键数据

营业收入

96.39亿元

2025年，同比+22.84%

归母净利润

10.97亿元

2025年，同比+16.48%

锂电业务收入

66.79亿元

2025年，同比+30.57%

综合毛利率

24.28%

2025年，较2026年预测29.02%仍有修复空间

📌 接下来重点跟踪什么

六氟磷酸锂、VC等关键材料价格能否维持高位并继续传导利润。

有机氟在建项目投产节奏，以及高端氟产品放量是否顺利。

锂电和电子化学品新增产能利用率能否继续提升。

📄 研报内容摘录

研报核心判断是：有机氟业务保持稳健，锂电材料受价格回升带动，2025年业绩回暖，后续看盈利修复力度。；2025年营收96.39亿元，同比增长22.84%，利润重新回到增长通道。