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先看这份研报的核心结论
研报认为，公司收入仍在增长，但短期利润受价格战压制；座椅、机器人和海外产能扩张，构成后续增长主线。
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核心要点
2025年营收155亿元，同比增长17%，收入规模继续扩大。
归母净利润8.2亿元，同比下降17%，短期盈利承受价格战压力。
座椅并购、机器人设子公司、欧洲产能建设同步推进，增长逻辑外延明显。
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为什么值得继续看
公司主业增速仍快于行业，但利润阶段性下滑，正处在增长与盈利再平衡的关键期。
机器人、座椅、海外工厂三条新线同时推进，后续兑现情况将直接影响估值预期。
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风险提示
主机厂价格战若继续加剧，毛利率和净利润修复可能慢于预期。
新客户拓展或海外产能投放不顺，新增业务放量节奏可能延后。
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关键词
新泉股份
汽车内饰
座椅业务
机器人零部件
海外产能
盈利承压
