🧭 先看这份研报的核心结论

研报认为，公司2025年与2026年一季度业绩高增，核心驱动来自CPU与DCU加速出货，“双芯”协同正成为新的竞争抓手。

📌 核心要点

2025年营收和归母净利润双增，收入增速快于利润增速。

2026年一季度收入同比继续高增，净利润环比也实现改善。

DCU加速放量叠加CPU生态优势，双芯协同成为主要看点。

💡 为什么需要继续看

公司刚披露年报和一季报，业绩、毛利率、分红与出货节奏都有了最新验证。

AI算力需求升温背景下，研报把DCU放量与CPU协同放在同一逻辑里重新评估。

⚠️ 风险提示

若下游算力采购节奏放缓，CPU和DCU出货增速可能低于预期。

若深算四号研发或重点客户导入延后，新增收入兑现会受影响。

# 关键词

海光信息 CPU DCU 双芯协同 AI算力 国产化

📊 关键数据

营业收入

143.77亿元

2025年，同比增长56.92%

归母净利润

25.45亿元

2025年，同比增长31.79%

高端处理器产销率

98.84%

2025年，同比提升23.49个百分点

综合毛利率

57.83%

2025年，同比下降5.89个百分点

📌 接下来重点跟踪什么

后续重点看DCU在头部互联网客户中的订单兑现和出货节奏。

持续跟踪深算四号研发进度及AI训推场景的商业化落地。

观察毛利率能否在放量过程中企稳，验证增长质量是否改善。

📄 研报内容摘录

研报认为，公司2025年与2026年一季度业绩高增，核心驱动来自CPU与DCU加速出货，“双芯”协同正成为新的竞争抓手。；2025年营收和归母净利润双增，收入增速快于利润增速。