🧭 先看这份研报的核心结论

研报核心判断是：鸿仕达以消费电子自动化设备为基础，正向新能源和泛半导体扩展，利润增长快于收入，募投项目意在缓解产能瓶颈。

📌 核心要点

2025年营收6.64亿元，同比增长2.42%，整体收入继续增长。

2025年归母净利润0.70亿元，同比增长32.87%，盈利增速明显快于营收。

核心设备业务收入占比长期接近九成，业务重心仍在智能自动化设备与产线。

💡 为什么需要继续看

公司正处于北交所发行前后，发行估值、募投方向和客户结构信息较完整，便于快速建立认知。

消费电子基本盘之外，新能源和泛半导体拓展已被写入增长逻辑，当前看点在新领域验证。

⚠️ 风险提示

2022至2025年公司来源于苹果产业链收入占比均超过60%，客户依赖度较高。

2025年末应收账款账面价值3.44亿元，占流动资产44.68%，回款压力需警惕。

# 关键词

鸿仕达 智能制造装备 柔性产线 泛半导体 产能扩建 盈利修复

📊 关键数据

营业收入

6.64亿元

2025年，同比+2.42%

归母净利润

0.70亿元

2025年，同比+32.87%

核心设备收入占比

91.39%

2025H1，智能自动化设备（线）占主营收入比重

发行市盈率

13.34X

发行价16.57元/股，可比公司PE TTM中值73.43X

📌 接下来重点跟踪什么

募投扩产和研发中心建设落地后，产能瓶颈是否得到缓解。

新能源与泛半导体相关设备订单，能否形成持续收入贡献。

前五大客户占比和苹果产业链收入占比，后续是否下降。

📄 研报内容摘录

研报核心判断是：鸿仕达以消费电子自动化设备为基础，正向新能源和泛半导体扩展，利润增长快于收入，募投项目意在缓解产能瓶颈。；2025年营收6.64亿元，同比增长2.42%，整体收入继续增长。