🧭 先看这份研报的核心结论

半导体进入业绩披露期，行业景气仍偏强，存储涨价最突出，设备材料国产替代延续，模拟与功率处于修复阶段。

📌 核心要点

全球半导体销售继续高增，2026年2月同比增长61.8%。

DRAM涨价周期在二季度延续，但下半年涨幅预计收窄。

AI需求从训练转向推理，带动存储、算力链景气上行。

💡 为什么需要继续看

当前正处业绩披露窗口，已披露公司利润增速已能验证景气方向。

AI算力、存储涨价与国产替代三条线同时发酵，产业链主线更清晰。

⚠️ 风险提示

终端手机与汽车销量走弱，可能压制模拟和功率修复节奏。

若产能继续释放过快，存储与部分材料价格可能提前回稳。

# 关键词

半导体景气 存储涨价 AI推理 国产替代 设备材料 模拟修复

📊 关键数据

全球半导体销售额

887.8亿美元

2026年2月，同比增61.8%，环比增7.6%

中国半导体销售额

236.3亿美元

2026年2月，同比增57.4%，环比增3.6%

DRAM均价涨幅

30%-50%

机构预计2026年二季度全球平均价格涨幅，低于一季度70%以上

全球大模型调用量

27万亿Token

3月30日至4月5日，环比增长18.9%

📌 接下来重点跟踪什么

继续跟踪二季度DRAM价格涨幅是否如预期维持在30%-50%。

关注26Q1业绩中存储、设备、材料、模拟环节的盈利分化。

观察国内手机与新能源汽车销量能否止跌，带动模拟功率修复。

📄 研报内容摘录

半导体进入业绩披露期，行业景气仍偏强，存储涨价最突出，设备材料国产替代延续，模拟与功率处于修复阶段。；全球半导体销售继续高增，2026年2月同比增长61.8%。