🧭 先看这份研报的核心结论

研报认为，公司主业稳健增长，高分红延续，AI数据中心与特高压国产替代正打开新的增长来源。

📌 核心要点

2025年营收53.27亿元、归母净利11.92亿元，收入利润同步增长。

特高压项目实现国产化电容器批量应用，智能电网有望成为第二增长曲线。

海外产线改投马来西亚，意在规避贸易壁垒并配合新能源需求扩张。

💡 为什么值得继续看

公司不只靠新能源老业务增长，AI数据中心和特高压两条新线索开始出现实质进展。

在业绩稳增和高分红基础上，市场更关心新业务能否带来估值与盈利预期的再上修。

⚠️ 风险提示

若下游新能源或数据中心需求放缓，新增产能和收入兑现节奏可能低于预期。

若新产品导入或海外产线建设进度偏慢，第二增长曲线落地可能延后。

# 关键词

法拉电子 薄膜电容 AI服务器 特高压 高分红 马来西亚产线

📊 关键数据

营业收入

53.27亿元

2025年，同比增长11.64%

归母净利润

11.92亿元

2025年，同比增长14.72%

现金分红

5.175亿元

2025年拟分红，占归母净利43.41%

2026年预测PE

20.61倍

对应2026年预测归母净利13.13亿元

📌 接下来重点跟踪什么

特高压国产化电容器后续是否进入更多工程并形成连续批量交付。

数据中心SST等AI相关场景是否出现更明确客户导入和收入贡献。

马来西亚产线两年建设进度及其对海外订单承接能力的提升情况。

📄 研报内容摘录

研报认为，公司主业稳健增长，高分红延续，AI数据中心与特高压国产替代正打开新的增长来源。；2025年营收53.27亿元、归母净利11.92亿元，收入利润同步增长。