🧭 先看这份研报的核心结论

研报认为公司2025年收入和扣非利润继续增长，Q4归母受公允价值损失扰动，欧洲储能可能成为后续新增催化。

📌 核心要点

2025年营收305.14亿元，同比增23.49%，整体增长仍较稳。

Q4扣非净利润同比增19.06%，归母下滑主要受1.4亿元公允损失影响。

欧洲市场收入同比增43.48%，储能相关需求成为最强增量来源。

💡 为什么需要继续看

年报把利润表面波动和真实经营表现拆开，能更清楚判断公司基本面是否走弱。

欧洲储能需求被点名为近端变量，若电价上行，可能直接影响后续收入结构与增速。

⚠️ 风险提示

若欧洲电价未抬升，阳台储能需求催化可能弱于研报预期。

充电宝召回事件若影响延续，充电储能收入和毛利率修复或放缓。

# 关键词

安克创新 欧洲储能 充电储能 毛利率改善 分红 估值

📊 关键数据

营业收入

305.14亿元

2025年全年，同比增长23.49%

归母净利润

25.45亿元

2025年全年，同比增长20.37%

Q4扣非净利润

6.97亿元

2025Q4，同比增长19.06%

股利支付率

50.6%

拟每10股派现17元，对应2025年度分红方案

📌 接下来重点跟踪什么

欧洲电价变化是否继续上行，并传导到阳台储能终端需求。

充电宝召回影响是否结束，充电储能毛利率能否恢复。

扫地机与创意打印新品放量，能否延续智能创新高增。

📄 研报内容摘录

研报认为公司2025年收入和扣非利润继续增长，Q4归母受公允价值损失扰动，欧洲储能可能成为后续新增催化。；2025年营收305.14亿元，同比增23.49%，整体增长仍较稳。