🧭 先看这份研报的核心结论

半导体板块的核心变化是，国产模型在代码与多模态能力上继续突破，正推动算力需求再上台阶，并向服务器、PCB等硬件环节外溢。

📌 核心要点

国产大模型能力继续上修，算力需求被进一步强化。

需求不只停留在模型端，已向服务器与PCB环节传导。

本周半导体板块上涨10.49%，市场交易热度明显修复。

💡 为什么需要继续看

近期国产模型连续在代码和视频生成榜单取得靠前排名，行业催化正在从概念转向验证。

电子细分板块本周普遍修复，叠加北美算力链个股走强，市场开始重新定价AI硬件景气。

⚠️ 风险提示

若电子行业整体发展低于预期，算力链景气传导可能减弱。

地缘政治扰动若升级，先进半导体供应与产业协同或受影响。

# 关键词

半导体 国产模型 算力需求 服务器 PCB 景气修复

📊 关键数据

半导体板块年初以来涨幅

+4.74%

申万电子二级指数，截至本周

半导体板块本周涨幅

+10.49%

申万电子二级指数，本周明显修复

GLM-5.1代码评测排名

全球第三

在三个代码基准测试中，国产第一且开源第一

HappyHorse视频模型排名

榜单第一

近期登顶Artificial Analysis文生视频及图生视频榜单

📌 接下来重点跟踪什么

持续跟踪国产模型在代码、多模态榜单中的排名能否延续。

观察算力、服务器、PCB等环节订单与景气传导是否落地。

关注北美算力链股价表现能否继续映射国内产业链情绪。

📄 研报内容摘录

半导体板块的核心变化是，国产模型在代码与多模态能力上继续突破，正推动算力需求再上台阶，并向服务器、PCB等硬件环节外溢。；国产大模型能力继续上修，算力需求被进一步强化。