🧭 先看这份研报的核心结论

研报认为，中科仪凭借先进制程干式真空泵突破与国产替代优势，受益半导体和光伏需求扩张，营收与扣非利润持续增长。

📌 核心要点

2025年营收升至12.91亿元，收入延续快速增长趋势。

公司已在14nm及128层3D NAND工艺实现批量应用。

募投项目将新增年产20040台干式真空泵产能。

💡 为什么值得继续看

半导体设备国产替代仍在推进，公司已进入先进制程批量应用阶段，验证意义更强。

下游晶圆厂扩产与光伏设备需求仍在，研报给出了市场空间和市占率等关键数字。

⚠️ 风险提示

先进制程和苛刻工艺用泵若研发或验证不及预期，放量节奏可能放缓。

海外龙头与国内厂商竞争加剧，可能压缩价格、毛利率和订单份额。

# 关键词

中科仪 干式真空泵 先进制程 国产替代 产能扩张 扣非利润

📊 关键数据

营业收入

12.91亿元

2025年，公司营收整体保持快速增长

扣非归母净利润

1.03亿元

2025年，剔除公允价值变动后口径更能反映主业

国内半导体市占率

约12.72%

2024年，据研报按集成电路领域市场数据测算

综合毛利率

26.78%

2025年，较2023年的33.02%有所回落

📌 接下来重点跟踪什么

先进制程客户的小批量验证能否继续转化为更大规模出货。

募投项目扩产后，年产20040台产能的落地与消化进度。

干式真空泵毛利率能否在产品结构变化后保持稳定。

📄 研报内容摘录

研报认为，中科仪凭借先进制程干式真空泵突破与国产替代优势，受益半导体和光伏需求扩张，营收与扣非利润持续增长。；2025年营收升至12.91亿元，收入延续快速增长趋势。