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先看这份研报的核心结论
中药Ⅱ板块周度表现偏弱，但医药创新前沿中DAC交易明显升温，跨国药企重金入局，国内仍处临床前突破阶段。
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核心要点
DAC赛道近期交易升温，跨国药企已连续用高额合作抢先布局。
全球DAC研发仍很早，仅1款管线进入临床，行业远未成熟。
国内企业布局在加快，突破重点落在E3酶库、Linker和偶联工艺。
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为什么值得继续看
一边是海外大额合作频出，一边是国内首笔海外合作落地，赛道验证在加速。
当前行业仍处早期，谁先完成临床与出海验证，后续产业链受益方向更清晰。
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风险提示
全球仅1款DAC进入临床，早期数据外推到商业化仍有很大不确定性。
国内管线普遍停留临床前，若关键工艺或靶点验证失败，突破可能延后。
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关键词
DAC
创新药
跨国药企
临床前
海外合作
技术平台
