🧭 先看这份研报的核心结论

研报认为，公司2025年业绩稳步增长，电能质量和充电桩业务加快放量，储能出海与AIDC布局成为后续新增量来源。

📌 核心要点

2025年营收34.6亿元、归母净利4.8亿元，均保持两位数增长。

电能质量收入同比增18%，毛利率提升4.3个百分点，表现最突出。

储能收入同比小幅下滑，但海外占比提升，新增布局仍被看好。

💡 为什么需要继续看

公司核心业务增长点已从单一储能，扩展到电能质量、充电桩和AIDC配套。

年报披露了海外交付、重卡换电和现金流改善等验证数据，便于后续跟踪。

⚠️ 风险提示

充电桩与储能若竞争加剧，可能压缩产品价格和毛利率。

海外关税政策波动，可能影响储能出海节奏和盈利兑现。

# 关键词

盛弘股份 电能质量 充电桩 储能出海 AIDC 现金流改善

📊 关键数据

营业收入

34.63亿元

2025年，同比+14.05%

归母净利润

4.76亿元

2025年，同比+10.99%

充电桩收入

14.96亿元

2025年，同比+23%

经营现金流

7.01亿元

2025年，同比+92.8%

📌 接下来重点跟踪什么

储能海外占比是否继续提升，以及关税扰动后的出货节奏。

重卡兆瓦超充站建设和充电量数据能否持续增长。

AIDC相关HVDC、SST产品何时形成实质收入贡献。

📄 研报内容摘录

研报认为，公司2025年业绩稳步增长，电能质量和充电桩业务加快放量，储能出海与AIDC布局成为后续新增量来源。；2025年营收34.6亿元、归母净利4.8亿元，均保持两位数增长。