🧭 先看这份研报的核心结论

研报核心判断是，公司2025年利润增速快于收入，主要靠智能家居占比提升、海外渠道扩张和持续研发，后续增长看产能释放与全球拓客。

📌 核心要点

2025年营收3.02亿元，同比增长21.53%，归母净利润增41.21%。

智能家居收入增长38.84%，占比升至约75%，带动整体毛利率抬升。

境外收入同比增长48.81%，已超过境内，海外拓展成为主要增量来源。

💡 为什么需要继续看

这份年报把收入、利润、毛利率和区域结构变化一次性讲清，能直接验证增长质量。

公司在建工程大增、产业基地推进，说明后续产能释放已进入可跟踪阶段。

⚠️ 风险提示

海外收入占比已达54%，若海外拓客放缓，增长节奏可能受影响。

原材料和汇率波动若持续，可能压缩产品毛利率和净利率水平。

# 关键词

视声智能 智能家居 海外渠道 KNX系统 产能释放 净利润增长

📊 关键数据

营业收入

3.02亿元

2025年，同比增长21.53%

归母净利润

6732.59万元

2025年，同比增长41.21%

智能家居收入

2.27亿元

2025年，同比增长38.84%，占总营收约75%

毛利率

55.57%

2025年，智能家居占比提升带动整体盈利能力改善

📌 接下来重点跟踪什么

海外新客户、核心经销商和ODM大客户收入能否继续保持高增。

广州智慧空间产业基地建设进度及后续产能释放节奏。

智能家居业务占比和整体毛利率能否继续提升。

📄 研报内容摘录

研报核心判断是，公司2025年利润增速快于收入，主要靠智能家居占比提升、海外渠道扩张和持续研发，后续增长看产能释放与全球拓客。；2025年营收3.02亿元，同比增长21.53%，归母净利润增41.21%。