🧭 先看这份研报的核心结论

海尔生物2025年收入基本企稳，但利润仍受压；海外增长和AI创新业务扩张，成为后续修复的主要看点。

📌 核心要点

2025年营收同比增1.96%，收入端已现企稳迹象。

归母净利润同比降31.61%，费用上升拖累盈利表现。

海外收入同比增17.94%，AI相关业务占比升至15%。

💡 为什么需要继续看

公司利润仍在承压阶段，当前更适合看清修复来源是否已经出现。

海外扩张与AI业务放量已给出具体数字，后续验证路径相对明确。

⚠️ 风险提示

贸易摩擦与海外拓展不顺，可能影响区域收入增长延续性。

行业需求复苏偏慢叠加竞争加剧，利润修复可能低于预期。

# 关键词

海尔生物 海外业务 AI创新 智慧用药 盈利承压 估值修复

📊 关键数据

营业收入

23.29亿元

2025年，同比+1.96%

归母净利润

2.51亿元

2025年，同比-31.61%

海外收入

8.43亿元

2025年，同比+17.94%，占比升至36%

AI相关收入占比

15%

2025年，AI场景方案订单同比增长超50%

📌 接下来重点跟踪什么

海外收入占比能否继续提升，并接近“双50”战略目标。

AI场景方案订单增长能否持续转化为实际收入与利润贡献。

毛利率和销售费用率能否改善，决定利润修复节奏。

📄 研报内容摘录

海尔生物2025年收入基本企稳，但利润仍受压；海外增长和AI创新业务扩张，成为后续修复的主要看点。；2025年营收同比增1.96%，收入端已现企稳迹象。