🧭 先看这份研报的核心结论

安集科技2025年收入和利润继续增长，核心看点是抛光液放量、自研磨料突破，以及湿电子化学品毛利率明显提升。

📌 核心要点

2025年营收25.0亿元，同比增长36.5%，延续较快增长。

抛光液收入20.4亿元，同比增长32.1%，先进制程产品持续上量。

湿电子化学品收入增63.7%，板块毛利率同比提升6.8个百分点。

💡 为什么值得继续看

年报不只验证业绩增长，还显示自研磨料已进入量产和应用突破阶段。

在利润端短期受财务费用和研发拖累时，能更早看清业务真实扩张质量。

⚠️ 风险提示

若先进制程需求波动，铜及铜阻挡层抛光液上量节奏可能放缓。

若原材料涨价或新产品验证不顺，湿电子化学品毛利改善可能受压。

# 关键词

安集科技 抛光液 自研磨料 湿电子化学品 毛利率提升 先进制程

📊 关键数据

营业收入

25.0亿元

2025年，同比增长36.5%

扣非归母净利润

7.0亿元

2025年，同比增长32.4%

CMP抛光液收入

20.4亿元

2025年，同比增长32.1%

湿电子化学品毛利率变化

提升6.8个百分点

2025年，原材料成本增速慢于营收

📌 接下来重点跟踪什么

自研氧化铈磨料后续在氧化物抛光中的客户验证与放量进度。

湿电子化学品新产品量产后，毛利率提升能否持续兑现。

财务费用与研发投入变化后，利润增速能否重新接近营收增速。

📄 研报内容摘录

安集科技2025年收入和利润继续增长，核心看点是抛光液放量、自研磨料突破，以及湿电子化学品毛利率明显提升。；2025年营收25.0亿元，同比增长36.5%，延续较快增长。