🧭 先看这份研报的核心结论

研报认为德业股份增长重心已转向储能，海外补贴与能源紧张推动订单放量，带动2026年一季度利润明显提速。

📌 核心要点

2025年营收122.2亿元，同比增长9.1%，整体仍保持增长。

储能逆变器和电池包收入同增18.9%与56.3%，成为核心拉动力。

2026年一季度归母净利预增56%至70%，业绩弹性明显提升。

💡 为什么值得继续看

公司刚披露年报和一季报预告，能直接验证储能业务是否进入加速兑现阶段。

海外补贴、能源安全与缺电影响叠加，需求变化已开始反映到订单和利润端。

⚠️ 风险提示

若欧洲、澳洲户储及工商储补贴落地弱于预期，订单增速可能放缓。

电芯涨价若持续，储能电池包毛利率可能继续承压。

# 关键词

德业股份 储能逆变器 电池包 海外订单 毛利率 盈利修复

📊 关键数据

营业收入

122.2亿元

2025年，同比增加9.1%

归母净利润

31.7亿元

2025年，同比增加7.1%

储能电池包收入

38.3亿元

2025年，同比增长56.3%

综合毛利率

38.1%

2025年，同比下降0.6个百分点

📌 接下来重点跟踪什么

欧洲和澳洲储能补贴政策后续执行力度与持续时间。

储能逆变器、电池包订单能否在二三季度继续高增长。

电芯价格波动是否继续压缩储能电池包毛利率。

📄 研报内容摘录

研报认为德业股份增长重心已转向储能，海外补贴与能源紧张推动订单放量，带动2026年一季度利润明显提速。；2025年营收122.2亿元，同比增长9.1%，整体仍保持增长。