🧭 先看这份研报的核心结论

通信设备板块当前核心变化是AI云算力租赁明显涨价，供需偏紧下行业进入卖方市场，景气正向光网络、液冷和AIDC环节扩散。

📌 核心要点

AI算力需求激增推动GPU租赁进入涨价周期，供需紧张进一步加深。

云厂商与模型厂商开始跟进调价，说明上游成本压力正向下游传导。

谷歌云大会临近，代理式AI与新型基础设施或成通信链新催化。

💡 为什么需要继续看

这篇研报给出了价格、合同与厂商调价三类证据，能验证AI算力景气是否继续上行。

谷歌云大会时间很近，若TPU、OCS与内存池化落地节奏明确，产业链预期可能再被强化。

⚠️ 风险提示

若英伟达供给缓解或新增产能释放过快，GPU租赁涨价持续性可能减弱。

若AI应用落地和推理需求不及预期，AIDC与光液冷链条景气传导会放缓。

# 关键词

AI云IAAS GPU租赁 卖方市场 AIDC 液冷 谷歌云大会

📊 关键数据

Blackwell时租价

4.08美元/卡时

2026年4月，较两个月前2.75美元上涨48%

H100一年期合同价

2.35美元/卡时

2026年3月，较2025年10月1.70美元涨近40%

谷歌云大会活动数

309项

首日活动安排密集，重点围绕代理式AI与基础设施

5G用户总数

12.35亿户

2026年2月，三大运营商及广电5G移动电话用户同比增17.51%

📌 接下来重点跟踪什么

继续跟踪GPU现货与长协价格，确认涨价是否能维持到二季度后。

关注谷歌云大会对TPU、OCS、内存池化等新架构的正式披露。

观察云厂商和模型平台后续调价范围，验证成本传导是否继续扩散。

📄 研报内容摘录

通信设备板块当前核心变化是AI云算力租赁明显涨价，供需偏紧下行业进入卖方市场，景气正向光网络、液冷和AIDC环节扩散。；AI算力需求激增推动GPU租赁进入涨价周期，供需紧张进一步加深。