🧭 先看这份研报的核心结论

研报认为公司2025年业绩延续高增，靶材主业份额提升，零部件放量叠加扩产推进，支撑后续盈利继续改善。

📌 核心要点

2025年营收46.04亿元、归母净利4.995亿元，均保持两位数增长。

超高纯金属溅射靶材收入28.50亿元，同比增长22.13%，龙头地位继续巩固。

精密零部件收入同比增长超22.24%，新品放量与产能释放成为新增长点。

💡 为什么需要继续看

公司不只主业稳增长，零部件和海外产能布局也在推进，增长逻辑更完整。

定增项目审核通过后，韩国基地与关键零部件产业化进入验证阶段，后续节点更清晰。

⚠️ 风险提示

新产品若导入节奏放慢，零部件放量和盈利提升可能低于预期。

募投项目建设或投产进度不顺，可能影响海外布局和产能兑现。

# 关键词

江丰电子 溅射靶材 精密零部件 全球份额 产能扩张 盈利修复

📊 关键数据

营业收入

46.04亿元

2025年，同比增长27.72%

归母净利润

4.995亿元

2025年，同比增长24.70%

靶材业务收入

28.50亿元

2025年，同比增长22.13%

2026年预测PE

49.69倍

对应2026年预测归母净利润8.23亿元

📌 接下来重点跟踪什么

韩国靶材生产基地和静电吸盘项目的建设、投产与客户导入进度。

精密零部件新品从试制转批量的节奏，及收入占比是否继续提升。

2026年净利润高增预期能否兑现，毛利率和净利率是否持续改善。

📄 研报内容摘录

研报认为公司2025年业绩延续高增，靶材主业份额提升，零部件放量叠加扩产推进，支撑后续盈利继续改善。；2025年营收46.04亿元、归母净利4.995亿元，均保持两位数增长。