🧭 先看这份研报的核心结论

工程机械景气正在加速回升，机械板块内部机会转向高景气环节，光模块设备、燃机、氦气和机器人催化更集中。

📌 核心要点

工程机械景气加速向上，3月挖机总销量同比增长26.4%。

光模块设备需求抬升，1.6T和CPO迭代推动高端设备升级。

燃机、氦气、机器人三条线同时出现供需或商业化新变化。

💡 为什么需要继续看

这篇研报把机械行业内部的强弱分化讲清了，便于区分主线与边缘方向。

近期催化密集且有数字支撑，适合用来跟踪景气是否从预期走向验证。

⚠️ 风险提示

若企业资本开支转弱，光模块设备和通用机械需求可能低于预期。

若财政发力不及预期或贸易保护升级，基建链和出海链承压。

# 关键词

工程机械 光模块设备 燃气轮机 氦气涨价 人形机器人 景气修复

📊 关键数据

挖掘机总销量

37402台

2026年3月，同比增26.4%

挖掘机国内销量

24101台

2026年3月，同比增23.5%

光模块厂商资本开支

19.3亿元

Q1，去年同期4.0亿元，同比近4倍

燃机系统订单量

110GW

截至2025年底，全球年制造能力仅60-70GW

📌 接下来重点跟踪什么

继续跟踪挖掘机国内外销量增速能否连续数月维持高增长。

观察1.6T、CPO升级下光模块设备订单与国产化率变化。

跟踪全球燃机交付瓶颈、氦气价格走势及俄罗斯出口政策变化。

📄 研报内容摘录

工程机械景气正在加速回升，机械板块内部机会转向高景气环节，光模块设备、燃机、氦气和机器人催化更集中。；工程机械景气加速向上，3月挖机总销量同比增长26.4%。