🧭 先看这份研报的核心结论

汽车零部件当前呈现分化景气：整车终端数据偏弱，但人形机器人催化升温、北京车展新车密集发布，带动智能化与机器人链关注度提升。

📌 核心要点

4月上旬乘用车零售与批发同比下滑，行业短期需求仍偏弱。

机器人赛事成绩大幅提升，显示硬件性能和场景验证在加快。

北京车展前新车密集上市，高端SUV与智能化配置成为主线。

💡 为什么需要继续看

4月底到6月是机器人板块关键验证期，特斯拉Optimus V3进展成重要催化。

4月新车供给明显增多，能帮助观察终端换购需求和零部件配套景气变化。

⚠️ 风险提示

4月1-12日乘用车零售同比降20%，若后续恢复慢会压制行业景气。

橡胶月度涨20.2%、塑料涨15.6%，若持续上行会侵蚀零部件利润。

# 关键词

汽车零部件 人形机器人 北京车展 高端SUV OptimusV3 智能化

📊 关键数据

乘用车零售

37.7万辆

4月1-12日，同比下降20%，较上月同期下降12%

乘用车批发

37.4万辆

4月1-12日，同比下降29%，较上月同期下降21%

机器人半马成绩

50分26秒

北京亦庄赛事冠军成绩，较去年纪录160分钟明显提升

汽车行业PE

33.2倍

截至2026年4月17日，近4年48.7%分位，PB为3.0倍

📌 接下来重点跟踪什么

跟踪4月22日后特斯拉对Optimus V3发布时间与量产节奏的表述。

跟踪北京车展新车型预售、交付和换购需求是否带动终端修复。

跟踪橡胶、塑料等原材料价格变化对零部件毛利率的影响。

📄 研报内容摘录

汽车零部件当前呈现分化景气：整车终端数据偏弱，但人形机器人催化升温、北京车展新车密集发布，带动智能化与机器人链关注度提升。；4月上旬乘用车零售与批发同比下滑，行业短期需求仍偏弱。