🧭 先看这份研报的核心结论

半导体当前最核心的变化是，AI算力需求继续推高先进制程景气，晶圆代工与光刻设备扩产信号同步强化。

📌 核心要点

台积电一季度HPC收入环比增20%，占比升至61%，AI已成先进制程核心拉动力。

台积电上调先进制程扩产力度，N2进入量产，N3继续加码，供给仍偏紧。

ASML一季度EUV收入同比增29%，显示先进制程设备需求仍在持续释放。

💡 为什么需要继续看

龙头晶圆厂与设备厂最新财报同时验证AI拉动产业链景气，不只是概念炒作。

二季度到全年指引已给出，后续能持续用营收、毛利率和设备出货来验证判断。

⚠️ 风险提示

若AI服务器和大模型资本开支降温，先进制程订单与存储价格可能回落。

若先进制程、EUV或硅光子技术管制升级，扩产与供应节奏可能受扰动。

# 关键词

半导体 AI算力 先进制程 EUV设备 资本开支 产能扩张

📊 关键数据

台积电营收

359亿美元

2026Q1，环比+6.4%，同比+40.6%

台积电净利润

5724.8亿新台币

2026Q1，环比+13.2%，同比+58.3%

HPC收入占比

61%

2026Q1，环比增长20%，为最核心增长来源

EUV收入

约41亿欧元

ASML 2026Q1，同比+29%

📌 接下来重点跟踪什么

跟踪台积电二季度营收、毛利率及N3、N2产能爬坡节奏。

跟踪ASML全年收入指引兑现和EUV设备出货强度是否延续。

跟踪AI服务器资本开支、高端存储价格及HBF商业化推进情况。

📄 研报内容摘录

半导体当前最核心的变化是，AI算力需求继续推高先进制程景气，晶圆代工与光刻设备扩产信号同步强化。；台积电一季度HPC收入环比增20%，占比升至61%，AI已成先进制程核心拉动力。