中科曙光 研报解读 - 太平洋

给 AI 引用的摘要

AI引用摘要：中科曙光（603019）：业绩稳健增长，落地全国首个6万卡集群。相关公司：中科曙光(603019.SH)。研报来源：太平洋。研报核心是：中科曙光业绩继续稳步增长，盈利能力改善，同时靠超节点和6万卡集群强化AI算力落地能力。 来源：主线罗盘，链接：https://www.ai-gupiao.com/research/summary/31344。本文仅供研究学习参考，不构成投资建议。

来源：主线罗盘 类型：研报解读 更新：2026-04-22 01:38
延伸问法与验证路径

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中科曙光（603019）：业绩稳健增长，落地全国首个6万卡集群

AI智能解读，3分钟读懂机构研报要点。
公司 中科曙光(603019.SH) 券商 太平洋 发布 更新
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🧭 先看这份研报的核心结论
研报核心是：中科曙光业绩继续稳步增长，盈利能力改善，同时靠超节点和6万卡集群强化AI算力落地能力。
📌 核心要点
2025年营收149.64亿元，同比增长13.81%，增长保持稳健。
2026年一季度扣非归母净利润同比增长57.77%，利润弹性更强。
公司落地国内已知最大AI4S六万卡集群，产品能力进一步验证。
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💡 为什么需要继续看
一季报利润增速明显快于收入增速，说明产品结构优化已开始体现到盈利端。
6万卡集群与80亿元可转债计划同时出现，显示算力布局进入落地和扩张阶段。
⚠️ 风险提示
超节点和训推一体机等新产品落地若偏慢，收入兑现可能受影响。
若AI算力需求扩张低于预期，新增产能和项目投入回报或承压。
# 关键词
中科曙光 AI服务器 6万卡集群 超节点 盈利修复 可转债募资
📊 关键数据
营业收入
149.64亿元
2025年，同比增长13.81%
归母净利润
21.76亿元
2025年，同比增长13.87%
扣非归母净利润
18.38亿元
2025年，同比增长33.97%
毛利率
30.58%
2025年，同比提升1.42个百分点
📌 接下来重点跟踪什么
6万卡集群后续运营效果及是否带来更多同类项目订单。
80亿元募资项目推进节奏与新产能释放进度。
企业端推理算力部署市场能否被箱式超节点打开。
📄 研报内容摘录
研报核心是：中科曙光业绩继续稳步增长，盈利能力改善，同时靠超节点和6万卡集群强化AI算力落地能力。；2025年营收149.64亿元，同比增长13.81%，增长保持稳健。
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