🧭 先看这份研报的核心结论

研报认为公司一季报高增主要受AI服务器带动，高端PCB设备需求继续上行，产品结构优化也推升了盈利能力。

📌 核心要点

26Q1营收19.55亿元，同比增103.69%，增长明显提速。

归母净利润3.23亿元，同比增176.53%，利润弹性强于收入。

存货和合同负债同步上升，研报判断在手订单仍较饱满。

💡 为什么需要继续看

AI服务器进入新一轮量产节奏，高端PCB扩产正在向设备需求传导。

一季报不仅看到了收入高增，也验证了毛利率改善和订单景气延续。

⚠️ 风险提示

若AI算力资本开支放缓，高端PCB扩产节奏可能低于研报预期。

汇率继续波动或带来汇兑损失，压制短期财务费用表现。

# 关键词

大族数控 AI PCB 钻孔设备 订单饱满 毛利率提升 高端扩产

📊 关键数据

营业收入

19.55亿元

2026年Q1，同比+103.69%

归母净利润

3.23亿元

2026年Q1，同比+176.53%

期末存货

24.21亿元

截至2026Q1末，较2025年末增长28%

销售毛利率

33.12%

2026年Q1，同比提升3.50个百分点

📌 接下来重点跟踪什么

Rubin系列服务器量产后，高端PCB扩产是否继续加速。

CCD背钻机和超快激光钻出货占比能否继续提升。

存货增长后，后续收入确认与经营现金流能否改善。

📄 研报内容摘录

研报认为公司一季报高增主要受AI服务器带动，高端PCB设备需求继续上行，产品结构优化也推升了盈利能力。；26Q1营收19.55亿元，同比增103.69%，增长明显提速。