🧭 先看这份研报的核心结论

震裕科技2025年业绩基本符合预期，结构件盈利改善开始兑现，机器人产品线持续扩展，2026年利润弹性被进一步上修。

📌 核心要点

2025年营收97.4亿元，同比增36.6%，归母净利翻倍增长。

精密结构件满产满销，研报判断2026年毛利率有望升至17%以上。

机器人业务仍小，但产品和客户验证持续推进，外延空间在打开。

💡 为什么需要继续看

这篇研报的重点不只在年报达标，更在于结构件业务盈利拐点被明确指向2026年。

机器人和卫星结构件新业务开始落地，给公司后续增长来源增加了新的观察变量。

⚠️ 风险提示

若电池结构件竞争加剧，毛利率改善节奏可能低于研报预期。

若下游客户需求转弱，满产满销状态和收入增速或难持续。

# 关键词

震裕科技 精密结构件 机器人 毛利率修复 线性执行器 盈利拐点

📊 关键数据

营业总收入

97.36亿元

2025年，同比增长36.58%

归母净利润

5.13亿元

2025年，同比增长101.98%

综合毛利率

15.03%

2025年，同比提升1.1个百分点

经营性现金流

3.7亿元

2025年，同比转正

📌 接下来重点跟踪什么

2026年一季度结构件毛利率能否如研报所述升至17%以上。

机器人丝杠、线性执行器和灵巧手零部件的送样转量产进度。

存货增长后，后续订单兑现和经营现金流是否继续改善。

📄 研报内容摘录

震裕科技2025年业绩基本符合预期，结构件盈利改善开始兑现，机器人产品线持续扩展，2026年利润弹性被进一步上修。；2025年营收97.4亿元，同比增36.6%，归母净利翻倍增长。