🧭 先看这份研报的核心结论

达梦数据2025年收入和利润延续高增长，毛利率与合同负债同步改善，DM9发布后公司把数据库能力进一步延伸到AI与信创场景。

📌 核心要点

2025年营收13.06亿元，同比增长25.03%，增长势头延续。

归母净利润5.17亿元，同比增长42.76%，利润增速快于收入。

DM9正式发布，核心性能和共享存储集群能力成为新看点。

💡 为什么需要继续看

一边是年报利润增速明显快于收入，一边是毛利率和费用率结构继续优化，能更快看清盈利质量变化。

DM9刚刚发布，数据库与AI结合从概念走向产品化，后续订单、落地和国产替代节奏更值得跟踪。

⚠️ 风险提示

AI产业推进若慢于预期，DM9相关场景落地节奏可能受影响。

下游客户IT预算收紧，可能压制数据库授权和服务收入增长。

# 关键词

达梦数据 DM9 国产数据库 合同负债 毛利率 信创

📊 关键数据

营业收入

13.06亿元

2025年，同比+25.03%

归母净利润

5.17亿元

2025年，同比+42.76%

合同负债

1.57亿元

2025年末，同比增超60%

毛利率

96.12%

2025年，较2024年提升明显

📌 接下来重点跟踪什么

DM9发布后在AI与信创场景的客户落地和订单兑现情况。

合同负债高增长能否继续转化为后续收入与现金流表现。

软件授权业务增速能否持续快于整体收入增速。

📄 研报内容摘录

达梦数据2025年收入和利润延续高增长，毛利率与合同负债同步改善，DM9发布后公司把数据库能力进一步延伸到AI与信创场景。；2025年营收13.06亿元，同比增长25.03%，增长势头延续。