🧭 先看这份研报的核心结论

公司25年收入和利润明显加快增长，猎头业务恢复正增，AI工具提升效率并带动费用率继续优化。

📌 核心要点

25年营收145.4亿元，同比增长23.4%，全年延续双位数增长。

归母净利润3.1亿元，同比增长52.7%，盈利增速明显快于收入。

猎头业务结束前期下滑重回增长，AI应用推动招聘效率提升。

💡 为什么需要继续看

一方面业绩超预期，另一方面利润改善来自业务修复和费用率下降，质量比单纯放量更重要。

招聘服务是顺周期业务，猎头增速转正叠加平台和AI数据改善，能帮助判断景气是否回暖。

⚠️ 风险提示

若宏观用人需求转弱，招聘类业务恢复节奏可能放缓。

灵活用工竞争加剧，服务费率下行会压缩利润空间。

# 关键词

科锐国际 灵活用工 猎头修复 费用率优化 禾蛙平台 AI招聘

📊 关键数据

营业收入

145.4亿元

2025年，同比增长23.4%

归母净利润

3.1亿元

2025年，同比增长52.7%

灵活用工派出人数

5.3万人

截至2025年末，同比增长17%，较Q3末净增约2200人

每10股现金分红

2.3元

2025年利润分配预案，含税

📌 接下来重点跟踪什么

猎头业务能否延续正增长，并继续提升毛利率。

灵活用工派出人数和服务费率是否保持稳定。

AI工具与禾蛙平台数据改善能否持续转化为利润。

📄 研报内容摘录

公司25年收入和利润明显加快增长，猎头业务恢复正增，AI工具提升效率并带动费用率继续优化。；25年营收145.4亿元，同比增长23.4%，全年延续双位数增长。