🧭 先看这份研报的核心结论

半导体当前核心变化是国产大模型与国产算力实现Day0适配，推理成本下降与算力放量预期共振，行业景气正从复苏走向加速验证。

📌 核心要点

DeepSeek V4开源后即适配国产芯片，模型到部署周期明显缩短。

昇腾950下半年批量上市预期明确，V4-Pro价格被指引将明显下调。

全球与国内半导体销售额高增长，景气修复已由预期转向数据验证。

💡 为什么需要继续看

这次不是单纯模型升级，而是国产模型、芯片和推理引擎同步打通，产业协同意义更强。

行业同时出现销售高增、订单集中和算力降本线索，便于后续持续跟踪验证景气度。

⚠️ 风险提示

若高端算力供给释放慢于预期，模型降价和商业化扩张节奏会受影响。

若终端需求偏弱或价格竞争加剧，部分环节盈利修复可能低于预期。

# 关键词

半导体 DeepSeek V4 国产算力 昇腾950 行业景气 订单增长

📊 关键数据

全球半导体销售额

887.8亿美元

2026年2月，同比增61.8%，环比增7.6%

中国半导体销售额

236.3亿美元

2026年2月，同比增57.4%，环比增3.6%

半导体行业指数

近两周涨7.65%

截至2026年4月24日，跑赢沪深300约4.78个百分点

设备商Top10营收

超1300亿美元

2025年全球合计，同比增约16%

📌 接下来重点跟踪什么

下半年昇腾950超节点是否按期放量，并带动API价格继续下行。

国产模型在企业端部署后，Token消耗和推理负载能否持续提升。

全球与国内半导体月度销售额高增是否延续到设备与材料订单端。

📄 研报内容摘录

半导体当前核心变化是国产大模型与国产算力实现Day0适配，推理成本下降与算力放量预期共振，行业景气正从复苏走向加速验证。；DeepSeek V4开源后即适配国产芯片，模型到部署周期明显缩短。