🧭 先看这份研报的核心结论

研报认为公司业绩延续增长，电子大宗气体主业更集中，电子特气逐步落地，叠加氦气涨价周期，盈利弹性有望增强。

📌 核心要点

2025年营收和归母净利均增15%，经营表现保持稳健。

电子大宗气体收入占比升至77%，已成核心增长驱动。

2026年一季度净利同比增63%，毛利率提升至29.6%。

💡 为什么需要继续看

一季报利润增速明显快于收入，说明盈利质量和经营效率正在改善。

氦气价格短期快速上行，而公司具备多元气源，业绩弹性进入验证阶段。

⚠️ 风险提示

半导体和显示面板客户需求若转弱，现场制气项目放量可能受影响。

特气基地调试或客户验证慢于预期，新业务贡献节奏会延后。

# 关键词

广钢气体 电子大宗气体 电子特气 氦气涨价 项目放量 盈利弹性

📊 关键数据

营业收入

24.24亿元

2025年，同比增15%

归母净利润

2.86亿元

2025年，同比增15%

电子大宗气体收入

17.32亿元

2025年，同比增16%，占比升至77%

毛利率

29.6%

2026年一季度，同比提升3.9个百分点

📌 接下来重点跟踪什么

氦气价格高位能否延续，以及海外供给扰动是否持续。

合肥、上海、潜江特气基地的调试、验证和客户导入进展。

12英寸芯片配套项目后续投运节奏与收入贡献释放情况。

📄 研报内容摘录

研报认为公司业绩延续增长，电子大宗气体主业更集中，电子特气逐步落地，叠加氦气涨价周期，盈利弹性有望增强。；2025年营收和归母净利均增15%，经营表现保持稳健。