🧭 先看这份研报的核心结论

研报认为公司一季报利润明显修复，核心受益于电解液原材料涨价弹性释放，多品类布局让盈利改善强于收入增速。

📌 核心要点

26Q1营收66.7亿元，同比增91%，归母净利同比增1006%。

电解液单吨利润环比翻倍，六氟与VC等原料涨价贡献突出。

磷酸铁价格回升后，研报预计26Q2正极板块有望实现扭亏。

💡 为什么需要继续看

公司盈利修复已从预期走向兑现，一季报数据直接验证涨价弹性开始落地。

除电解液外，磷酸铁、日化、资源回收等板块变化，决定后续利润能否继续扩张。

⚠️ 风险提示

若电池产业链竞争再度加剧，六氟和电解液单吨利润可能回落。

若下游需求低于预期，电解液与磷酸铁出货增长可能不及判断。

# 关键词

天赐材料 电解液 六氟磷酸锂 磷酸铁 盈利修复 涨价弹性

📊 关键数据

营业收入

66.7亿元

26Q1，同环比+91%/+15%

归母净利润

16.5亿元

26Q1，同环比+1006%/+76%

电解液出货量

20万吨+

26Q1，研报预计同比+40%，环比-5%

毛利率

38.7%

26Q1，同环比+19.4/+8.5pct

📌 接下来重点跟踪什么

5-6月六氟散单价格能否如研报判断反弹至12万元/吨。

26年电解液出货量能否达到100万吨、单吨利润维持6000-7000元。

磷酸铁二季度是否真正扭亏，并验证全年20万吨出货目标。

📄 研报内容摘录

研报认为公司一季报利润明显修复，核心受益于电解液原材料涨价弹性释放，多品类布局让盈利改善强于收入增速。；26Q1营收66.7亿元，同比增91%，归母净利同比增1006%。