🧭 先看这份研报的核心结论

研报认为公司一季度收入恢复增长，家庭备电和阳台储能新品开始放量，全年看点在收入扩张后利润率逐步修复。

📌 核心要点

2026Q1营收9.4亿元，同比增长32%，单季增速明显回升。

家庭备电产品增长较快，阳台储能新品发布后销量已达1万台。

毛利率环比改善，但汇兑损失抬高财务费用，利润修复仍需观察。

💡 为什么值得继续看

公司经历2025Q4收入下滑后，2026Q1已出现增速修复，验证需求边际改善。

新品放量与区域恢复同时出现，能帮助判断全年收入增长和盈利修复是否成立。

⚠️ 风险提示

若电芯成本持续上涨，可能压缩新品放量带来的毛利改善空间。

若阳台储能和家庭备电新品销售不及预期，收入修复节奏会放慢。

# 关键词

华宝新能 家庭备电 阳台储能 北美修复 毛利率 盈利修复

📊 关键数据

营业收入

9.4亿元

2026Q1，同比增长32%

归母净利润

0.14亿元

2026Q1，同期为0.85亿元

阳台储能销量

1万台

2026年3月发布以来累计销量

毛利率

40.7%

2026Q1，同比下降3.5pct，环比改善

📌 接下来重点跟踪什么

继续跟踪北美与欧洲收入增速能否在二季度后延续。

关注阳台储能渠道拓展后，销量能否持续放大并转化为收入。

重点看汇兑扰动减弱后，毛利率和净利率能否同步修复。

📄 研报内容摘录

研报认为公司一季度收入恢复增长，家庭备电和阳台储能新品开始放量，全年看点在收入扩张后利润率逐步修复。；2026Q1营收9.4亿元，同比增长32%，单季增速明显回升。