🧭 先看这份研报的核心结论

研报核心判断是：并行科技2025年收入高增，主要靠算力服务放量驱动，但利润增速明显慢于收入，仍处于扩张投入阶段。

📌 核心要点

2025年营收11.10亿元，同比增长69.6%，增长主要来自算力服务扩张。

算力服务收入10.21亿元，同比增长66.31%，已成为核心增长引擎。

归母净利润仅增至1221.8万元，同比仅增1.34%，利润释放仍偏慢。

💡 为什么值得继续看

公司并行算网已接入62个算力中心，说明资源整合能力和网络布局正在加快成形。

收入高增但利润率偏低，正处在市场最关心的“扩规模能否转化为盈利”验证阶段。

⚠️ 风险提示

毛利率由32.9%降至24.2%，若价格竞争持续，利润释放可能继续承压。

产品和技术迭代较快，若基础架构能力跟进不足，现有优势可能被替代。

# 关键词

并行科技 算力服务 并行算网 62个算力中心 毛利率下滑 盈利修复

📊 关键数据

营业收入

11.10亿元

2025年，同比增69.6%

归母净利润

1221.80万元

2025年，同比增1.34%

算力服务收入

10.21亿元

2025年，同比增66.31%

毛利率

24.2%

2025年，较2024年32.9%明显回落

📌 接下来重点跟踪什么

算力服务收入能否在2026年继续保持较高增速。

毛利率和净利率能否止跌回升，验证扩张后的盈利修复。

62个算力中心接入后，实际调用率和客户转化效率如何变化。

📄 研报内容摘录

研报核心判断是：并行科技2025年收入高增，主要靠算力服务放量驱动，但利润增速明显慢于收入，仍处于扩张投入阶段。；2025年营收11.10亿元，同比增长69.6%，增长主要来自算力服务扩张。