🧭 先看这份研报的核心结论

研报认为公司汽车电子主业较稳，AI与储能相关高附加值PCB开始放量，叠加新产能投放，后续收入和利润增速有望提升。

📌 核心要点

2025年营收55.77亿元，同比增长11.05%，收入保持稳步增长。

归母净利润6.84亿元，同比增长1.37%，利润增速明显慢于营收。

泰国项目Q1试投产，AI、储能、高阶板业务贡献预计继续提升。

💡 为什么需要继续看

公司不仅有汽车电子基本盘，还叠加AI算力与储能新需求，增长来源更清晰。

当前正处在新产能释放节点，后续订单兑现和盈利修复更容易被季度数据验证。

⚠️ 风险提示

原材料价格若持续上涨，可能压缩高端PCB产品利润空间。

泰国及国内扩产若爬坡偏慢，新业务放量节奏可能低于预期。

# 关键词

世运电路 汽车电子 AI算力 储能PCB 产能释放 盈利修复

📊 关键数据

营业收入

55.77亿元

2025年，同比增长11.05%

归母净利润

6.84亿元

2025年，同比增长1.37%

毛利率

21.1%

2025年，研报预计2028年升至27.3%

泰国产能项目

120万平方米/年

2026年Q1按计划试投产

📌 接下来重点跟踪什么

泰国项目试投产后产能爬坡和客户订单导入进度。

AI算力、储能相关高频高速板收入占比提升情况。

毛利率能否随产品结构升级持续改善。

📄 研报内容摘录

研报认为公司汽车电子主业较稳，AI与储能相关高附加值PCB开始放量，叠加新产能投放，后续收入和利润增速有望提升。；2025年营收55.77亿元，同比增长11.05%，收入保持稳步增长。