🧭 先看这份研报的核心结论

研报认为公司2025年收入创新高，包头项目开始成为主要利润来源，同时借助参股切入液冷氟化液新赛道。

📌 核心要点

2025年营收38.88亿元，同比增41.25%，创历史新高。

包头选化一体项目利润约2.20亿元，占净利67.41%。

2026年一季度营收仍增，但净利润同比下滑8.38%。

💡 为什么需要继续看

公司增长不再只靠单一萤石矿，包头项目已实质贡献大部分利润，验证扩张逻辑。

除主业外，公司已成为诺亚氟化工第二大股东，新增AI液冷相关业务想象空间。

⚠️ 风险提示

浙江省内矿山复工若再次延后，可能继续影响产销量和季度利润。

萤石及无水氟化氢价格若明显回落，项目盈利弹性会被压缩。

# 关键词

金石资源 萤石 无水氟化氢 选化一体 液冷氟化液 盈利修复

📊 关键数据

营业收入

38.88亿元

2025年，同比+41.25%

归母净利润

3.26亿元

2025年，同比+26.74%

选化一体利润贡献

2.20亿元

2025年，占净利润67.41%，同比+92.21%

2026年预测PE

30.0倍

按研报盈利预测与当前股价测算

📌 接下来重点跟踪什么

包头项目2026年萤石粉和无水氟化氢产量能否达到计划区间。

浙江矿山复工恢复后，单一矿产销量能否回到正常节奏。

液冷氟化液布局后续是否出现订单、客户或业绩验证信号。

📄 研报内容摘录

研报认为公司2025年收入创新高，包头项目开始成为主要利润来源，同时借助参股切入液冷氟化液新赛道。；2025年营收38.88亿元，同比增41.25%，创历史新高。