🧭 先看这份研报的核心结论

研报核心判断是：公司一季度收入明显提速，但利润仍受结构变化和费用投入压制，后续看点在海外拓展、并购协同和机器人业务放量。

📌 核心要点

2026Q1营收同比增51%，主要来自并表新增收入贡献。

2025年归母净利同比降22.68%，主因低毛利业务占比提升。

机器人减速电机及驱控产品由样件转批产，相关收入增687%。

💡 为什么值得继续看

公司收入端已出现明显加速，能帮助判断并购并表和新业务拉动是否开始兑现。

机器人与海外市场被列为新增量来源，当前正处于从布局走向验证的关键阶段。

⚠️ 风险提示

若低毛利直流电机及组件占比继续上升，利润修复可能慢于收入增长。

海外市场推进若受国际贸易扰动影响，非美市场拓展节奏可能放缓。

# 关键词

鼎智科技 线性执行器 机器人电机 海外市场 并购协同 毛利率

📊 关键数据

2026Q1营收

8870万元

同比+51%，赛仑特并表增加营收2020万元

2025归母净利润

2992万元

同比-22.68%，扣除股份支付后同比+3.95%

机器人业务收入

同比+687%

2025年减速电机及驱控一体化产品由样件转向批产

2025毛利率

49.20%

同比下降3.49个百分点，受产品结构变化影响

📌 接下来重点跟踪什么

赛仑特并表后收入贡献能否继续扩大，并带来实质协同。

机器人减速电机及驱控产品批量生产后，订单能否持续兑现。

泰国子公司和非美市场拓展，能否带来更稳定的海外收入占比。

📄 研报内容摘录

研报核心判断是：公司一季度收入明显提速，但利润仍受结构变化和费用投入压制，后续看点在海外拓展、并购协同和机器人业务放量。；2026Q1营收同比增51%，主要来自并表新增收入贡献。