🧭 先看这份研报的核心结论

研报核心判断是：九号公司一季度收入仍增长，但利润受汇兑和成本拖累；两轮车逆势扩张，割草机器人正为海外需求提前备货。

📌 核心要点

2026年一季度营收同比增14.8%，但归母净利同比降55.4%。

电动两轮车销量同比增22.3%，行业承压下仍实现逆势增长。

割草机器人加快欧洲备货和海外产能爬坡，应对反倾销影响。

💡 为什么需要继续看

一边是利润短期受压，一边是核心业务仍在扩张，有助于判断业绩波动是阶段性还是趋势性。

欧盟反倾销与海外备货同步出现，直接关系割草机器人业务的节奏、门槛和竞争格局变化。

⚠️ 风险提示

原材料涨价若持续，毛利率修复可能慢于预期。

新品铺货或欧洲备货不顺，可能影响销量与存货周转。

# 关键词

九号公司 电动两轮车 割草机器人 欧洲备货 毛利率 汇兑损失

📊 关键数据

营业收入

58.70亿元

2026Q1，同比增长14.8%

归母净利润

2.03亿元

2026Q1，同比下降55.4%

两轮车销量

122.8万辆

2026Q1，同比增长22.3%

毛利率

26.5%

2026Q1，同比下降3.1个百分点

📌 接下来重点跟踪什么

两轮车提价后，销量、ASP和毛利率能否同步改善。

欧洲反倾销背景下，割草机器人备货与海外产能爬坡进展。

汇兑损失和财务费用率后续是否明显回落。

📄 研报内容摘录

研报核心判断是：九号公司一季度收入仍增长，但利润受汇兑和成本拖累；两轮车逆势扩张，割草机器人正为海外需求提前备货。；2026年一季度营收同比增14.8%，但归母净利同比降55.4%。