🧭 先看这份研报的核心结论

研报认为公司主业仍靠叉车轴承支撑，工业机器人客户拓展正在推进，有望成为第二增长曲线，但短期利润承压。

📌 核心要点

2026年一季度营收同比增10.39%，但归母净利润同比降17.39%。

2025年全年营收增2.16%，归母净利润增8.87%，盈利保持小幅改善。

工业机器人客户储备已扩展，研报判断新业务有望贡献新增量。

💡 为什么需要继续看

公司一季报显示收入恢复增长，但利润走弱，正处在业绩与新业务验证的关键阶段。

叉车行业2025年销量增长12.9%，主业景气仍有支撑，同时机器人方向带来新看点。

⚠️ 风险提示

钢材等原材料价格若继续波动，可能压缩本就承压的利润空间。

机器人客户导入或募投项目投产慢于预期，第二增长曲线兑现会延后。

# 关键词

万达轴承 叉车轴承 工业机器人 进口替代 盈利预测 估值

📊 关键数据

2026Q1营收

0.98亿元

同比增长10.39%

2026Q1归母净利润

1530.75万元

同比下降17.39%

2025年叉车销量

145.18万台

行业同比增长12.9%

2026年预测PE

55.6倍

按研报对应当前股价测算

📌 接下来重点跟踪什么

后续工业机器人客户是否扩大供货规模，并形成可披露收入贡献。

叉车行业内销与出口增速能否延续，带动主业订单继续增长。

募投项目投产进度是否顺利，能否支撑新业务放量与交付。

📄 研报内容摘录

研报认为公司主业仍靠叉车轴承支撑，工业机器人客户拓展正在推进，有望成为第二增长曲线，但短期利润承压。；2026年一季度营收同比增10.39%，但归母净利润同比降17.39%。